發(fā)布日期：2017-04-10
投資并購是企業(yè)壯大、行業(yè)整合發(fā)展的必經(jīng)之路，資本市場注入和整合使得醫(yī)療器械行業(yè)在一定程度上得到了質(zhì)的飛躍。據(jù)火石創(chuàng)造投融資平臺統(tǒng)計顯示，2017年第一季度全球醫(yī)療器械行業(yè)的投資并購事件共發(fā)生24起，國內(nèi)6起，國外18起，包括1家新成立公司案例。其中國內(nèi)外并購案例共發(fā)生7起。
相比醫(yī)藥行業(yè)，醫(yī)療器械領(lǐng)域內(nèi)的公司IPO、VC/PE的數(shù)量都難以匹及。這個現(xiàn)象不僅出現(xiàn)在中國，即使在美國也是如此。各中原因很多，有政策審批方面的原因，也有醫(yī)療器械行業(yè)固態(tài)方面的影響。
從Q1的25起投資并購事件中，我們不難發(fā)現(xiàn)醫(yī)療器械行業(yè)目前投資顯現(xiàn)的幾大特點：
并購整合完善自身產(chǎn)品線。醫(yī)療器械巨頭頻頻并購小型醫(yī)械公司，通過整合更多的資源來完善產(chǎn)品線。醫(yī)療器械行業(yè)進入并購和技術(shù)轉(zhuǎn)讓的峰潮。
投資并購資本量大、傾向于產(chǎn)品或市場初具規(guī)模的企業(yè)。動輒千萬過億的資本流入，從側(cè)面反映出這個行業(yè)有著相當大的市場潛力，當然也意味著巨大的市場利潤。
行業(yè)離散度高，細分品類繁多，投資機會非常大，但相對難掌握。
從企業(yè)獲得融資金額的維度分析，億元以上的融資（以人民幣計算）有9起，占全部融資56.25%，億元以下、千萬元以上的投資有5起，占總數(shù)的31.25%，百萬元的融資企業(yè)數(shù)量僅1家，占總數(shù)的6.25%，還有1家企業(yè)未披露融資具體融資金額。由此可見醫(yī)療器械行業(yè)的投資投入也挺高，雖然相對醫(yī)藥行業(yè)來說，醫(yī)械的資金需求量沒有那么大，投資周期也比較短，但是風險相對低多了。
今年第一季度并沒有行業(yè)內(nèi)的公司完成IPO。這個現(xiàn)象其實不足為怪，醫(yī)療器械的企業(yè)要做到可以IPO的盈利狀態(tài)比較難，一部分原因是政策導致的。以美國舉例，美國的器械審批很難，通過審批的數(shù)量也不多，美國市場對創(chuàng)新的要求也很高，此外美國的醫(yī)療器械稅對這個行業(yè)的打擊也是初創(chuàng)型的小公司難以承受的。
另外一部分原因是行業(yè)壁壘造成的，這是一個既要懂臨床又要懂產(chǎn)業(yè)的復合型行業(yè)，產(chǎn)業(yè)化的門檻困擾了很大一部分企業(yè)。從拿到證書，到銷售的過程并不容易，所以上市的企業(yè)相對醫(yī)藥行業(yè)少之又少。
不過值得關(guān)注的是筆者寫稿當日（4月6日），深圳開立生物醫(yī)療科技股份有限公司完成2.09億人民幣在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。
與醫(yī)藥行業(yè)不同，醫(yī)療器械行業(yè)的企業(yè)擁有核心技術(shù)，一般來說失敗的幾率不大，剩下的是證書獲取的速度和市場情況的問題了。但是從市場規(guī)模來看，單個醫(yī)械產(chǎn)品的銷售與藥品相比的差距是很大，畢竟很大一部分醫(yī)療設備并不是快消品，一臺設備采購以后使用5年以上是常有的事。
從投資的類型進一步分析，今年第一季度獲得戰(zhàn)略投資的企業(yè)有7家，B輪融資的企業(yè)有5家，C輪融資的有1家，D輪融資的有2家，天使輪融資企業(yè)1家以及新成立公司1家，此外就是7起并購案例。由此可見，投資機構(gòu)對于醫(yī)療器械行業(yè)的投資更傾向于核心技術(shù)產(chǎn)品或者市場已有初步規(guī)模的企業(yè)。
Xact Medical——快速智能插針技術(shù)“破解”兒童患者打針哭鬧
這家名為Xact Medical的初創(chuàng)公司，是3月初在美國俄亥俄州辛辛那提注冊成立的醫(yī)療器械公司，是由辛辛那提兒童醫(yī)療中心與以色列本?古里安大學聯(lián)合成立的，為推進快速智能針頭（Fast Intelligent Needle Delivery, FIND）的商業(yè)化進程。
FIND系統(tǒng)由辛辛那提兒童醫(yī)院醫(yī)療中心和本?古里安大學聯(lián)合研發(fā)，可以幫助臨床醫(yī)生更方便、快捷、精準地控制針頭，使其準確到達患者體內(nèi)的指定位置，提高醫(yī)生首次血管穿刺的成功率。
Xact Medical公司成立后，首要的任務是在兒童及成人群體身上研究FIND系統(tǒng)的中心導管置入應用，再逐步考慮將其擴大到活組織檢查的應用中。此后進一步的打算是進行市場調(diào)研和產(chǎn)品測試。
方潤醫(yī)療整合資源收購邁德醫(yī)療
方潤醫(yī)療器械科技（上海）有限公司創(chuàng)立于2009年，從事微創(chuàng)治療產(chǎn)品的研制與生產(chǎn)，產(chǎn)品主要應用于運動醫(yī)學、脊柱、耳鼻喉等領(lǐng)域。公司產(chǎn)品目前獲得CFDA注冊5項，國家專利10項，并獲得T?V產(chǎn)品認證及ISO 13485質(zhì)量體系認證。公司最為突出的就是低溫等離子微創(chuàng)治療技術(shù)，屬于國際領(lǐng)先水平。
邁德醫(yī)療科技（上海）有限公司，成立于2002年，主打產(chǎn)品為射頻消融治療儀（RFG）及其配套附件——射頻電極針，用于各種腫瘤的治療，包括肝、肺、甲狀腺、乳腺等器官及組織。公司的強項在于領(lǐng)先的科技和專業(yè)的產(chǎn)品審核體系以及廣泛的分銷渠道。
復星醫(yī)藥9000萬美元收購瑞典Breas Medical
Breas Medical是1991年在瑞典哥德堡成立的醫(yī)療器械公司，主營業(yè)務為生產(chǎn)家庭護理通風和睡眠呼吸暫停設備，產(chǎn)品主要銷往歐美市場。這家公司以瑞典式的設計聞名。
此前，復興醫(yī)藥主要通過美中互利醫(yī)療有限公司在中國經(jīng)營醫(yī)療器械業(yè)務，產(chǎn)品涉及外科、醫(yī)療美容、影像、腫瘤、牙科、輸血耗材等領(lǐng)域。作為布局大健康產(chǎn)業(yè)鏈的上市企業(yè)，復興醫(yī)藥此次投入9000萬美元收購Breas Medical的意圖非常明顯：將Breas的相關(guān)產(chǎn)品引入中國市場。
來源：火石創(chuàng)造（微信號 firestone-link）
